近年来，中国的上市公司的活动越来越频繁。在新的经济大环境下，我国的竞争性企业发展日益活跃，越来越多的企业面临着严峻的竞争压力。因此，越来越多的人开始在公司治理和财务决策方面寻求实现自身竞争战略价值的方法。 在企业创造价值的过程中，财务决策起到了重要的作用，特别是企业管理者对于企业的现金流、资源配置和投资问题方面的影响更是非常深远的。在传统的金融理论中，经济学家把人作为完全理性的对象，认为人可以在完全自利理性、且没有环境因素制约的状态下对未来进行无偏认知。但在现实经济活动中人是有限理性的，非理性交易者仍然大量存在。这种与假设的矛盾导致传统财务金融研究和现实情况的偏差，因此产生了行为金融的理论。 本文主要关注管理者特质在竞争性企业中的影响效果，运用行为金融理论、产品市场竞争理论和多元回归对竞争性企业的销售增长、市场覆盖和投资进行研究。 研究表明，过度自信的管理者往往过度投资，过高估计了投资者的现金流量，低估了他们的风险。而竞争性企业所面临的市场竞争会降低管理者的过度自信，并使企业的管理者减少过度投资。