| 中文题名： | 监管层限制程序化交易对股指期货市场质量的影响—基于事件研究法 |
| 姓名： | |
| 保密级别： | 公开 |
| 论文语种： | 中文 |
| 学科代码： | 020301K |
| 学科专业： | |
| 学生类型： | 学士 |
| 学位： | 经济学学士 |
| 学位年度： | 2020 |
| 学校： | 北京师范大学 |
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| 学院： | |
| 第一导师姓名： | |
| 第一导师单位： | |
| 提交日期： | 2020-06-17 |
| 答辩日期： | 2020-05-21 |
| 中文关键词： | |
| 外文关键词： | Program trading ; supervision measures ; market quality ; stock index futures market. |
| 中文摘要： |
随着信息技术的发展，程序化交易在世界证券交易份额中所占比重逐渐增大，但因我国股票市场“T+1”的交易结算制度以及交易费用等多方面因素制约，其所占份额始终不大，监管层也不敢轻易放松上述限制。而股指期货市场则因市场小、门槛高、“T+0”等特点成为了监管层对程序化交易的“监管沙盒”；监管层也在不同形势下发布过许多相关的完善规章制度、加强监管、做出限制的文件，研究结果表明完善新兴市场的规章制度一定程度上有助于提升市场质量，而在一个相对成熟的市场中发布增加限制的文件会一定程度上损害市场质量，而完善规章制度的文件则对市场并无显著影响。
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| 外文摘要： |
With the development of information technology, the proportion of program trading in the world is becoming larger nowadays. However, because of the unique settlement system of the stock market in China, it’s almost impossible for the traders to use this method in stock market. In the meantime, the stock index futures market gradually becomes the ‘regulation sandbox’ for the supervisors because of the high threshold and small market size. The supervisors issued varies of documents in order to perfect the bylaw and strengthen the supervision. The research in this article shows that it helps improve the market quality in emerging markets, but it can also damage market quality in a relatively mature market when restricting the program trading, what’s more, the document which only perfect the bylaw has no significant effect on market quality.
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| 参考文献总数： | 22 |
| 插图总数： | 2 |
| 插表总数： | 2 |
| 馆藏号： | 本020301K/20036 |
| 开放日期： | 2021-06-17 |
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