随着大宗市场的逐步完善和限售股解禁等政策的出台，高管通过大宗交易减持的行为引起了业界学者越来越多的关注。本文对公司高管大宗交易减持行为进行实证研究，试图探究股票市场的价格水平与高管通过大宗交易减持股票之间的关系。本文采用事件研究法，选取2012年至2016年主板市场、2016年1月至2017年1月中小板及创业板市场具有代表性的股票作为样本，相应选取沪深300指数、中小板指数和创业板指数作为大盘指数进行研究，通过计算平均超额收益率及累计超额收益率并进行检验，探究高管大宗交易减持行为在事件期内对股票价格变动的影响。实证结果表明高管通过大宗交易减持股份对会造成股票价格产生显著的负向作用，高管的大宗交易减持行为具有一定的市场择机特征。本文基于实证结果进一步提出完善上市公司信息披露制度、健全大宗交易制度等政策建议，同时提出管理部门应加强市场监管，防止内幕交易、相关利益输送等影响市场效率的行为，保证市场的健康发展。